98策略：把复杂拆成可交易的微动作
98策略像一张解剖图，把交易的每一个微动作都刻画清楚：买入时机、下单方式、仓位切割、手续费与滑点管理、以及止盈止损的节奏。把“买卖技巧”拆成可执行的小步骤，意味着从随机博弈走向概率优势。实证研究表明，市场因子与流动性对收益影响显著（Fama & French, 1992；Amihud & Mendelson, 1986），因此“费用透明度”与“交易成本分析”（TCA）并非奢侈，而是策略核心。交易决策优化并非只有更频繁的买卖，而是降低无谓成本、提升信息比重：采用限价单以控制滑点、分批建仓以分散入场风险、同时设定动态止损以控制回撤。盈利技巧包括利用期望收益率与波动率的比值优化仓位（类似Kelly思想，但实际操作需打折），并通过蒙特卡洛回测检验稳健性（Lo, 2002）。买入策略上，98策略强调“概率筛选+成本敏感”：只在胜率与赔率同时满足阈值时入场，且优先选择交易费用与市场冲击小的时段与品种。透明的费用构成（佣金、交易税、交割成本、滑点）应在策略净收益统计中单独列出，便于长期比较与优化（CFA Institute 指南）。收益分析要把账单拆开——毛收益、净收益、年化波动、最大回撤、胜率与赔率、TCA后净收益率——这样才能回答“策略真实能带来多少超额收益”。最后，不要忽略执行质量与心理纪律：再好的信号若被情绪放大或执行草率，优势也会蒸发。引用权威研究与机制回测，是把理论转为可操作流程的桥梁（Hull, 2018 对期权与风险控制的论述亦有借鉴）。
请选择一个最符合你风格的操作路线并投票：
A. 激进短线：高频/小仓位，靠滑点控制取胜
B. 稳健中长线：低频/大仓位，靠择时与分批建仓
C. 混合策略：核心仓＋波段机会
FQA：
Q1：98策略适合新手吗？
A1：适合量化思维的初学者，但建议先从小资金、严格的风控规则和充分回测开始。引用实证可以降低试错成本。
Q2：如何衡量费用透明度是否够好？
A2：看能否分拆出佣金、滑点、税费与冲击成本，并把这些项并入净收益统计与回测场景中（做TCA）。
Q3：收益分析重点放在哪几项？
A3：净年化收益、波动率、最大回撤、夏普比率与TCA后净收益，这些能把表面收益还原为真实可用资本增值。